Zinssätze und Immobilienpreise – die Auswirkungen auf die Preise in Europa werden noch lange anhalten

GTRES

5 Oktober 2023, 10:29

Die Zinssätze werden die Immobilienpreise in Europa noch lange Zeit belasten. Dies geht aus dem S&P-Bericht „European Housing Markets: Sustained Correction Ahead“. Nach Ansicht der Analysten von Standard & Poor's werden die Immobilienwerte bis Ende 2024 ihren Tiefpunkt erreichen. Die Ratingagentur geht davon aus, dass die steigenden Zinsen in Europa in den meisten Ländern des Kontinents zu einer anhaltenden Korrektur der nominalen Immobilienpreise führen werden.

Steigende Hypothekenzinsen: Welche Folgen hat dies für die Immobilienpreise?

Laut S&P sind „steigende Hypothekenzinsen die Hauptursache für die nachlassende Nachfrage und die sinkenden Preise.“ Dennoch „bleiben die potenzielle Nachfrage und der Wohnungsbedarf in Europa hoch.“ Für die Ratingagentur gibt es einige abmildernde Faktoren für diesen Trend. Die wichtigsten seien „der allgemein langsame Übergang von notleidenden Krediten in die Bilanzen der Haushalte, aufgrund des oft hohen Anteils festverzinslicher Verträge an der Gesamtsumme, und die anhaltende Stärke der europäischen Arbeitsmärkte.“

Der Bericht von Standard & Poor's weist darauf hin, dass „in einem Markt, der auch nach einer erneuten Lockerung der Zentralbankzinsen real höheren Kreditkosten ausgesetzt sein wird, eine stärkere Erholung der Immobilienpreise nach Abschluss der Korrektur unwahrscheinlich ist.“ Der Rating-Agentur zufolge wird es jedoch keine Einbrüche geben, sondern die Rückgänge werden beträchtlich sein und „in Deutschland und im Vereinigten Königreich einen Höchststand von etwa 12 %“ erreichen und bis Ende 2024 fast überall im Durchschnitt über 8 % liegen.

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Eine besondere Überlegung betrifft Italien, wo laut S&P „staatliche Subventionen für Energieeffizienzmaßnahmen zu Beginn dieses Jahres einen starken Nachfrageanstieg auslösten, der bis Mitte 2025 allmählich abklingen wird. Infolgedessen wird sich die Korrektur in Italien verzögern und weniger ausgeprägt sein“, d.h. etwa 6,3 Prozent vom Höchststand entfernt.

Die in den letzten Monaten veröffentlichten Prognosen von S&P für 2023–2025 sprachen von rückläufigen Immobilienpreisen in verschiedenen europäischen Ländern und schlossen einen Aufschwung in den nächsten drei Jahren aus, wobei sie darauf hinwiesen, dass die Preisanpassung im Zusammenhang mit höheren Zinssätzen aufgrund anderer Faktoren, die zu den Immobilienpreisen beitragen, Jahre dauern könnte.